El Auge Meteórico de Cambricon Destaca el Prometedor pero Peligroso Mercado de Chips de IA en China
Puntos clave
- El valor de mercado de Cambricon ha aumentado por encima de los RMB580 mil millones.
- Los ingresos del primer semestre de 2025 alcanzaron los RMB28.81 mil millones, más de 40 veces la cifra del año anterior.
- La ganancia neta del mismo período fue de RMB1.038 mil millones.
- El chip Siyuan 590 afirma alcanzar alrededor del 80% del rendimiento de Nvidia A100 en un proceso doméstico de 7 nm.
- Los ingresos dependen en gran medida de un solo proveedor de servicios en la nube sin nombre.
- La empresa fue incluida en una lista negra comercial de EE. UU. en 2022, lo que limita el acceso a proveedores extranjeros.
- Los competidores domésticos como Huawei están desarrollando hardware de IA rival.
- El crecimiento futuro depende de ampliar la base de clientes y asegurar la capacidad de producción.
Cambricon Technologies, un diseñador de chips de IA con sede en Beijing, ha visto su valor de mercado aumentar por encima de los RMB580 mil millones, impulsado por un aumento de los ingresos a RMB28.81 mil millones en el primer semestre de 2025 y una ganancia neta de RMB1.038 mil millones. Los chips Siyuan de la empresa, que se dice que alcanzan un rendimiento similar al de Nvidia, han impulsado este crecimiento. Sin embargo, la mayor parte de las ventas provienen de un solo proveedor de servicios en la nube sin nombre, y la empresa sigue en una lista negra comercial de EE. UU. que limita el acceso a proveedores extranjeros. Los inversores están sopesando el rápido cambio financiero contra la concentración de clientes y los obstáculos geopolíticos.
Auge Rápido y Cambio Financiero
Cambricon Technologies se ha convertido en uno de los nombres más vigilados en el sector de semiconductores de China. Su valor de mercado ha aumentado por encima de los RMB580 mil millones (aproximadamente $81,2 mil millones), un nivel que supera a pares como MediaTek y SMIC a pesar de seguir por detrás de muchos rivales internacionales en ingresos anuales. Los ingresos de la empresa en el primer semestre de 2025 alcanzaron los RMB28.81 mil millones, más de 40 veces la cifra del año anterior, y registró una ganancia neta de RMB1.038 mil millones, lo que marca un cambio claro desde los años de pérdidas.
La línea de productos Siyuan de la empresa ha evolucionado rápidamente. El chip Siyuan 590 se dice que alcanza alrededor del 80% del rendimiento de Nvidia A100 mientras se construye en un proceso doméstico de 7 nm, y el próximo Siyuan 690 se posiciona contra Nvidia H100.
Riesgos de Concentración de Clientes
Casi todos los ingresos de Cambricon provienen de chips en la nube utilizados para entrenar modelos de IA a gran escala, y la mayor parte de las ventas están vinculadas a un puñado de clientes. Su cliente más grande, un proveedor de servicios en la nube importante sin nombre, contribuye con la mayor parte de los ingresos. Cualquier cambio en el gasto de ese cliente podría impactar significativamente los ingresos de Cambricon.
Desafíos Geopolíticos
Cambricon fue incluida en la lista negra comercial de Washington en 2022, lo que restringe el acceso a proveedores extranjeros y fuerza la dependencia de fundiciones locales, ya que también se bloquea el acceso a TSMC. Los competidores como Huawei están impulsando hardware de IA alternativo que podría erosionar la participación de mercado de Cambricon.
Perspectiva
El momentum de Cambricon dependerá de ampliar su base de clientes, asegurar una producción confiable y navegar un mercado doméstico muy disputado. Si bien el crecimiento rápido de los ingresos y la rentabilidad sugieren un gran potencial, la concentración de los ingresos y los obstáculos geopolíticos plantean preguntas sobre la durabilidad de su ascenso.